把脉2018私募基金业:惨淡、洗牌与蝶变

时间:2019-08-09 12:53:02 作者:木卓跨李网 手机订阅 参与评论(0) 【投稿】

事实上,募资难成为了今年私募行业发展的共识,不过,这对于大型私募和中小型私募来说,却有不同的口径。大型私募机构对产品发行并未有太多的激情,所以对募资并未有太大需求;而中小型私募为了能够撑过“寒冬”,在产品发行和募资方面都有着强烈需求。

私募基金产品收益不佳

今年以来,私募行业发展虽然较为曲折,但所取得的成果也依然显著。各项监管政策的落地为规范发展奠定了制度基础,正在制定的信用自律制度也将从从业道德层面起到约束作用,市场规模虽然增长有限,但整体变动不大。可以说,2018年是私募行业又一个丰硕之年。

据中基协会长洪磊透露,中基协将根据行业发展的实际,持续推进信用义务落地工作,具体表现在:一是完善信用公示、信用管理,建立公允透明的行业评价体系和评价机制;二是进一步完善登记备案的须知,明确登记备案的关注要点,优化登记备案的流程,提高信息的透明度;三是切实配合国家有关部门优惠政策和监管的要求,做好创业投资基金登记备案和标准认定工作,为创业投资提供更加便利的服务;四是强化行业监督和自律检查,对违反自律规则和协会章程的行为,严格自律执纪。

从大二起,他便与10个好友一同组成了一个小团队,专门拍摄影视宣传视频。如今临近毕业,团队里却最终只剩下一半的人。“他们因为各自的规划不同离开了。这是我们的分别第一课。”

塞浦路斯救援人员从海上救起14名难民

小林说,第二天一早他就报了案,并且就找到酒店方,要求调取监控。一看监控,果然当天晚上有一名可疑男子在房间墙后的过道上。早在当晚的12点20分,这名可疑男子就出现在过道上,待了两个小时,凌晨2点40分被发现后,男子都没走。

创业板指数跌1.48%至1668.84点。中小板指数收报6244.21点,跌幅为1.94%。

中国职工对外交流中心副秘书长常品超表示,通过走访参观和座谈交流,切实感受到“两岸一家亲”,台资企业和台籍职工为当地经济社会发展做出的贡献,台商区工会也积极推出一系列工作措施,为台籍职工提供了一个温暖的家。(完)

“马太效应”逐步显现

经研究论证,国务院决定取消11项行政许可等事项,现予公布。另有6项依据有关法律设定的行政许可事项,国务院将依照法定程序提请全国人民代表大会常务委员会修订相关法律规定。对取消的行政许可等事项,相关部门要制定完善事中事后监管细则,自本决定发布之日起20个工作日内按规定向社会公布,并加强宣传解读、确保落实到位。

不容丢失的“声音情报”

总体看,今年私募机构募资难主要有三方面原因:一是资管新规造成行业融资通道受阻,融资难度与成本急剧上升;二是金融去杠杆向纵深演绎,市场资金面趋紧;三是经济发展进入调整期,资产收益率普遍不高,给客户投资信心带来了冲击。

“虽然今年私募机构数量和行业规模整体变动不大,但却蕴藏着行业内巨大的两极分化。”在龙舫看来,这也是今年私募行业的一个关键词:马太效应。他认为,一些大型私募公司品牌知名度越来越大,品牌价值越来越高,吸引的机构客户和个人客户越来越多,占有的市场份额急剧扩大。与之相对应,一些中小型私募公司越来越难以吸引客户,占有的市场份额越来越少,甚至一些私募公司因为经营困难而被市场淘汰。

千象资产认为,从过去几年量化交易变化来说,国内的量化投资正在以极快的速度发展,无论是策略深度,交易精细度还是技术工具的先进程度都得到了极大提升。今年,量化交易最大的改变是在外部交易环境和内部研发能力上,国内股市在本质上仍是一个套利市场,由此造成了国内市场长期以来的高波动率,而这为量化投资提供了天然的环境优势。另一方面,量化投资不断更新迭代,随着数据资源丰富,人工算法及机器人的普及,量化机构对于市场信息的挖掘处理能力大幅提升,量化投资的竞争也进入到一个黄金时期。量化环境正在向越来越好的方向发展,会有更多的私募机构走向纯量化、技术驱动的发展路线。

旅店中到底发生了什么

今年以来,A股维持回调走势,虽然在年中曾有所回升,但市场信心仍显不足。《证券日报》记者根据相关数据统计发现,今年前9个月,包括信托、自主发行、公募专户、券商资管、期货专户、有限合伙、海外基金等类型或渠道的私募基金产品,合计清盘数量为4385只。其中,今年上半年清盘3397只,三季度清盘988只;三季度清盘数量占比为22.53%,占比超过了两成。

钜阵资本首席投资官龙舫表示,今年主要是股票多头策略、多空策略的私募产品收益不佳。在股票多头策略中,又主要是价值投资风格的私募表现不佳,而短线趋势策略的交易型私募表现好一些。目前市场上出现了越来越多的不同资产、不同策略、不同风格的私募基金。今年股票市场表现不好,但是一些量化私募却在崛起,比如股票市场中性策略、高频交易策略、量化套利策略的私募业绩表现就不错。

“你把大队里所有的警力都安排过来务必管控好交通,我可能撑不住了,我出不去了……”薛大才用仅剩的力气拨打电话吩咐同事。

中国烹饪协会指出,当前经济运行稳中有变,发展稳中趋缓,下行压力有所加大。未来,餐饮行业需 “坚持稳中求进工作总基调”,继续坚持质量第一、效益优先、品质提升, 着力激发餐饮市场活力,增强内生动力、释放内需潜力,促进餐饮市场经济保持平稳健康运行。

星石投资首席执行官杨玲告诉《证券日报》记者,今年私募行业的关键词可以用行业重塑、合作新机遇和二八分化来概括。资管新规及其配套细则已相继落地,资管行业迎来深刻的结构性调整。在牌照红利褪去,回归本源的引导下,以预期收益率为主的机构,要思考如何做净值型产品;以非标为生存的机构更要思考,非标严格受限之后转型的新方向;而业务本身不受冲击的机构,也要思考如何面对更严酷的竞争环境。

在新富资本相关人士看来,资管新规落地在短期会给行业短期带来阵痛和洗牌,但长期而言却规范了私募发展行为、定义了私募发展的边界,各私募机构需要重新审视公司的发展战略和路径方向。资管新规涉及破刚兑、禁资金池、去通道、除嵌套、提门槛、降杠杆和控分级七大监管重点,旨在对近年快速发展的资产管理业务进行统一规制,对百万亿元资管格局进行重新洗牌,最大程度的消除监管套利,切实保护投资者的合法权益。

业内人士指出,今年A股指数延续弱势盘整,私募产品运行情况也不容乐观。整体来看,全部清盘的私募产品最大的特点就是提前清算的产品数量首次超过到期清算,这也是市场遭遇极端风险所导致的。

8月7日,民警对这三个摊点的4个人实施抓捕。现场收缴斑鸠、夜鹭、黑水鸡等野生鸟类60多只、青蛙450多只,还有蛇2条。

今年4月份,经国务院同意,央行、银保监会、证监会和外汇管理局联合印发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称,资管新规)。总体来看,资管新规主要内容包括了统一监管标准、消除多层嵌套、减少监管套利、打破刚性兑付和规范资金池、降低期限错配、减少流动性风险等。业内人士认为,资管新规的落地对于我国资产管理行业的发展影响重大。

宁滨在我国轨道交通列车运行控制系统领域(包括地铁、普速铁路和高铁列控系统)做出了系统性贡献,是我国轨道交通数字化、网络化信号系统的开拓者和领军者之一,曾获铁路行业个人最高奖詹天佑大奖,2016年获何梁何利科学与技术进步奖。

据俄空天军负责搭建独联体成员国联合防空系统的副总司令比热夫介绍,S-350正在快速取代S-300,其机动性更强,还可按照新的单元基进行构建,提高消灭空中目标效率。S-350与此前型号的主要区别是拥有新式发射装置,一套发射装置即可携带12枚防空导弹,而S-300只能携带4枚。这可以大幅节省重新装弹时间,从而提高整个系统的射击速度。

新富资本也认为,今年在金融去杠杆和中美贸易分歧增多等背景下,A股出现了显著调整,全年各行业均为负收益,做相对收益的公募产品和做绝对收益的私募产品均未能幸免,但这种系统性风险的释放给投资者带来的是机会。今年年年初,国债收益率处于高位而市场情绪较为亢奋时,面对市场的潜在风险量化产品和宏观对冲产品收益显著,这也是在各策略产品中较少取得正收益的。

将这一大袋“宝贝”藏进爷爷的墓穴后,他才放心回家睡觉。

资管新规引导行业良性健康发展

杨玲认为,严格的监管浪潮下,有两类机构反而将从中获得发展的机会:首先是银行业“头部效应”更明显,在同业业务纳入同业负债监管之后,过去几年那些业务类型单一、吸储能力差、主要依赖同业业务扩张的中小型城商行面临较大的压力,有金融资源的核心优势的大型国有银行和股份制银行将“强者恒强”。

扶贫扶志和干部培训的双轮驱动是实现高质量脱贫的动力保障。扶贫扶志和干部培训是习近平总书记关于扶贫开发重要论述的重要内容,也是全党全社会要完成的重要任务。扶贫先扶志,脱贫靠自身。如果扶贫开发没有激发群众的内生动力,没有提高群众的自我发展能力,那么这种扶贫就不是稳定长永、可持续的,更谈不上高质量。同时,我国扶贫开发工作的最大优势就在于政治优势和制度优势,而政治优势和制度优势最终会通过广大干部,特别是基层干部体现出来。基层干部的内生动力是打赢脱贫攻坚战、实现高质量脱贫的关键所在。有效的培训是激发干部内生动力的重要方式,只有将干部培训与全面从严治党有效结合,才能最大程度地激发干部的内生动力。只有激发作为脱贫主体的贫困群众的内生动力以及作为扶贫主体的干部的内生动力,才能够为高质量脱贫提供源源不断的动力。

来源:扬子晚报

资管新规带来行业转型压力的同时,证券类私募基金也有望迎来难得的竞争优势。国内私人财富高速增长,可投资金融资产大量投向银行存款储蓄和理财产品,未来部分资金有望分流。打破刚兑和限制期限错配,对银行理财投资非标资产造成了较大冲击,超过4万亿元的非标债权面临压缩,相关资金面临重新配置资产的需求。受政策约束,目前保险资金和养老金等不允许投资于证券私募基金或聘请其担任投顾,但未来合作空间却非常广阔。

近日,最高法发布《关于在司法解释中全面贯彻社会主义核心价值观的工作规划(2018-2023)》。其中提出,适时出台防卫过当的认定标准、处罚原则和见义勇为相关纠纷的法律适用标准,鼓励正当防卫,保护见义勇为者的合法权益。

新富资本相关人士认为,私募行业已进入规范发展期,准入门槛大幅提高、竞争日趋激烈,虽然有新生力量不断涌现以及金融投资者对私募基金的认可度不断提高,但是在强监管的态势下,部分私募机构的出清、二级市场低迷,私募机构数量和行业规模整体仍然变动不大。

通过查看小谭手机里的消费记录,小谭母亲杨女士发现,在12月14号下午三点多,也就是小谭失去消息之后,他先后三次,在尖顶坡的麦克药房消费过。每次的消费金额都是38元。如此轻松就买到了这样的药物,杨女士认为,这家药房对于这类处方药品的销售,实在有些不太规范。随后,杨女士一家也找到了这家药房。工作人员承认,小谭所服下的全部安眠药,都是从他们这里购买的。麦克药房工作人员表示,小谭所购买的这类药物,的确是摆在处方药专柜当中。但是在平常的经营活动当中,他们并没有要求患者必须凭处方来购买。

【环球时报驻韩国特约记者 李军】据韩联社4日报道,韩美海军陆战队今天重启此前暂停的多兵种联合演习。韩方表示,此举不会刺激朝鲜。不过朝方日前已表达了对美国继续制裁平壤的强烈不满,称或重启核计划。

监管要求加强行业信用建设

“资管新规发布使得整个资管行业的发展有了指航灯,对作为资管行业组成部分的私募行业来说也具有非常深远的影响。”龙舫表示,资管新规的核心是打破刚性兑付、破除多层嵌套、禁止资金池模式,以及降低杠杠水平等,这将清理市场存在的理财乱象,保护投资者资金安全,防范金融风险。

在珠三角新白广城际铁路建设现场,记者看到,跨越广州流溪河的特大桥已初具雏形。承建方中铁十九局新白广城际铁路项目经理胡维江告诉记者,线路建成后,从广州白云机场到深圳宝安机场仅需40分钟,民众出行将更为便利。

私募排排网研究员刘有华表示,今年私募市场整体规模变化不大,但从细分领域来看,股权创业投资规模持续扩大,而证券类私募规模是持续缩水的,这反映了在资管新规落地后,对证券类私募基金发展影响较大。同时,募资难对于中小私募和初创类私募是比较贴近现状的,而对于规模较大的私募机构而言,影响并不大。

近日,福州“苍霞云端产业园”联合福建海峡银行台江支行,共同推出企业金融服务优惠措施,支持中小微企业科技创新,转型升级,营造良好营商环境。

人民网福州3月4日电(詹托荣)民办教育机构是我国教育事业的重要组成部分,对于丰富教育资源供给、满足群众多样化教育需求等方面有着重要意义。近年来,我国民办教育机构取得了长足发展,然而高速发展的背后,一些深层次问题也在不断凸显。

而进入2019年之后,65英寸大屏电视已经逐步成为市场销量“担当”,也在逐步印证之前的业界预测。据中怡康报告统计,在今年前十二周,线下零售额TOP3型号当中有两款是65英寸。65英寸在线下市场零售量占比12.9%,零售额占比25.0%。在315促销当周,65英寸市场份额更高,线下零售量占比16.5%,零售额占比29.5%。而预计到五一促销期间,65英寸市场份额还会进一步持续被拉高。

私募基金行业经过近两年的快速发展,当前其“量”的扩张特征较为明显,但行业发展良莠不齐现象也同步显现。以行业自律要求为例,中国证券投资基金业协会(以下简称“中基协”)在过去一年中反复提出要进一步加强行业信用建设,私募行业合规发展又迎来新机遇。

龙舫表示,“私募行业自律建设加强,反映了行业监管会越来越严格的趋势。遵守行业监管制度、严格自律,信息透明,这是私募机构生存发展的基石。在信用监管趋严的大背景下,提高私募准入门槛,淘汰掉一些私募,留下合法合规的公司,这对整个私募行业的长期健康发展是一件大好事”。

如今,随着一份中央文件的下发执行,基层同志这样的烦恼也许将成为过去。

新富资本表示,私募行业近几年蓬勃发展,百花齐放,但也良莠不齐,在一定程度上影响了行业健康持续发展。中基协2018年推出私募行业信用报告制度,从合规经营、稳定存续、专业运作以及信息披露等四个方面展示会员的信用信息情况,让行业内公司有了一个权威的、公开的自律和评价基准,有利于帮助投资者甄别遴选优秀规范的私募管理人,有利于行业形成良币驱逐劣币的良性发展局面,为行业扎好了篱笆,为行业的持续健康发展奠定了基石。

编者按:2018年,对于中国资本市场来说注定是不平凡的一年。这一年,A股市场保持了新股常态化发行,不断改革完善股票发行制度,并进一步规范了上市公司停复牌行为。作为资本市场中的一部分,私募基金同样走过了不平凡的一年,资管新规、监管趋严、马太效应、量化崛起等词语,成为了私募年终总结词。

多位接受《证券日报》记者采访的私募基金人士均表示,虽然私募基金在今年步履蹒跚,但行业发展取得的成果显著,各项监管政策的落地为规范发展奠定了制度基础,正在制定的信用自律制度也将从从业道德层面有所约束,市场规模虽然增长有限,但整体变动不大——2018年私募行业的发展值得回味与总结。

其次是投资机构将“去伪存真”。以私募为例,以往有的私募靠加杠杆、做金融掮客来粗暴敛财,但推高了金融成本,新的监管环境下他们将失去生存空间,但是真正有投资实力的私募,则会迎来发展的大机遇。一方面是劣币被驱逐后的资金将流向注重投资能力建设的私募;另一方面,是来自银行端的合作需求。

对此,祝树民表示,4月17日后,银保监会对大型银行进行了专门的部署。在信贷投放方面,要求大型银行单独制定普惠型小微企业的信贷计划,确保完成全年增长30%以上的目标。在降低融资成本方面:一是要将政策优惠产生的红利充分反映到小微企业贷款利率定价和内部绩效考核中,合理确定小微企业的贷款利率;二是主动减费让利;三是充分利用大数据等先进技术,在信贷审批及放款环节提高时效,降低小微企业的中间费用;四是合理提高信用贷款比重,相应降低企业担保费、抵押品评估费等负担;五是创新信贷产品,加大续贷支持力度,切实降低小微企业资金周转成本。

本报记者孙乐琪

建筑法等8部法律修正案草案提请审议

钦州市互联网信息办公室表示,目前正在对涉事自媒体的行为进行调查。(完)

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